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《从零开始学交易》系列011之影响国际黄金价格的因素(四)

作者:admin     发布时间:2021-09-26 20:11 点击数:

  要想在国际黄金交易中持续获取收益,除了具备一定的技术分析能力,深入了解影响国际黄金价格的各项因素也是必不可少的。

  前三回,我已经带大家了解了,美元走势、战乱及政局震荡时期以及世界金融危机对黄金走势的影响,今天带大家了解一下通货膨胀对国际黄金价格的影响。

  在极端情况下,货币会等同于纸,但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值,因此可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现,即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值,而黄金却不会。

  这里所说的通胀,指的是全球性通胀。少数国家出现严重通胀,并不足以影响金价,必须是全球性或主要经济大国的通胀,才能带动国际金价上涨。比如,非洲的津巴布韦近年陷入恶性通胀,以及最近的土耳其(7月CPI同比增长19%)与巴西(7月 CPI同比增长9%)但并不能带动国际金价上扬。

  通货膨胀对金价的影响,要从长期和短期两个方面来分析,并结合通货膨胀在短期内的程度来确定。

  从长期来看,每年的通胀率若是在正常范围内变化,那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内物价大幅上升,引起人们的恐慌,单位货币的购买力明显下降,才会拉动金价上升。

  当通胀温和时,黄金抗通胀效果并不明显,只有出现恶性通胀时,黄金抗通胀的效果才会显现。恶性通胀出现时,代表社会对于货币的信心崩溃。这时只有诚实货币黄金能够拿来交换各种物资,黄金抗通胀的效果才能真正表现出来。

  比如,近几个月美国的CPI均超过5%的警戒线,但是在美国缩减购债以及加息的预期下,黄金今年并没有出现明显上涨,综合来看甚至是偏下行的,但黄金仍然处于历史的相对高位,与去年疫情导致金价创下历史新高有一定的关系。

  按照价格上升的速度对通货膨胀进行区分,可以分为爬行的通货膨胀(每年物价上升比例在1%-3%之内),温和的通货膨胀(每年物价上升比例在3%-6%之间),严重的通货膨胀(每年物价上升比例在6%-9%),飞奔的通货膨胀(每年物价上升比例在10%-50%以下),以及恶性的通货膨胀(每年物价上升比例在50%以上)。也就是说,只有当物价上升速度在50%以上时,黄金对抗通胀的作用才能明显发挥出来。

  如何判断全球的通货膨胀水平呢? 目前虽有全球经济成长率的统计,却没有所谓的全球通胀率。一般常用的消费者物价指数( CPI )、生产者物价指数(PPI )或是批发物价指数(WPI )等,近年来,美国将个人消费支出价格指数(PCE)作为判断通胀水平的参考指标,被越来越多的国家所认同。但是,这些也无法完全反映通货膨胀的情形。

  在这种情况下,油价就是一个重要的参考指标。当油价持续大涨相当一段时间,就会给全球整体物价带来上扬压力,金价当然也不会寂寞。

  油价自去年4月份从负值,已经上涨至近7年的高位,给世界通胀带来了极大的压力,但这种通胀一直被美联储主席鲍威尔认为是暂时性的,美国现在的通胀也出现了拐点,因此,后市通胀对黄金的支撑作用在减弱甚至是消失。这多黄金多头来讲是不好的消息,但是就我们之前谈到的,影响黄金价格走势的因素是多方面的,因此,我们也不能单看这一方面。

  比如,2001年国际原油价格开始上涨,到了2004、2005年间,311211黄大仙高手论坛l,美联储开始连续升息,就是因为油价大涨,刺激通胀开始升温。之后随着新兴市场对于各项物资的强烈需求,再为油价与通胀带来进一步的压力。

  20世纪90年代以后,世界进入低通胀时代,作为货币稳定标志的黄金,投资价值日益萎缩,作为长期投资工具,黄金收益率也低于债券和股票等有价证券。但是由于通货膨胀具有周期性发生的特点,从更长时期来看,黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。

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